国金证券股份有限公司姚遥近期对海兴电力进行商讨并发布了商讨说明《电表出海领航者，渠说念赋能新蓝海》，初度遮掩海兴电力赐与买入评级，打算价58.0元。
海兴电力(603556) 公司基本面： 公司深耕国外智能电表阛阓30余年，15年起拓展配电、新动力业务。现时国外收入占比超60%，1H24国外收入同比+18%。近期公司与科润智控变压器业务始终计谋互助，充分发扬渠说念&平台上风。 投资逻辑： 国外阛阓：电网智能化检阅&新动力建立长周期景气依旧。 1）用电业务：①行业：2024~32年大家智能电表阛阓鸿沟有望从176亿增至372亿好意思元，CAGR达9.8%。电网智能化检阅拉动智能电表需求，国外亚非拉等新兴阛阓浸透率合座＜10%，增量空间大、欧洲阛阓浸透率约60%，投入存量替换阶段。展望将来三年智能电表行业增速排序：南好意思＞欧洲＞非洲＞亚洲＞北好意思。②公司：大家领有14家工场，出口100+个国度，阛阓和渠说念开拓超过+工夫积攒深厚，展望24-26年公司国外用电业务营收CAGR接近15%。 2）新动力和配电业务：①行业：到2030年大家装配可再机动力容量有望加多2倍，超11000GW；凭据IEA，展望大家电网投资从2024年的4000亿增至2030年的6000亿好意思元，广大投向智能配电相聚和数字化。②公司：激动欧洲、亚非拉新动力渠说念业务下千里；配电业务以重合器&变压器为中枢、通过国外渠说念复用加快随性。展望24-26年公司国外新动力和配电业务营收CAGR超80%和50%。 国内阛阓：电表阛阓仍有增漫空间，配网更换升级需求热烈。 1）用电业务：25年国网有望推出新步调带动价钱开发，南网、蒙西电网保执较高强度投资，24年345亿元的国内电表阛阓有望增至25年400亿元（国网/南网/蒙西鉴识275/110/15亿元）。公司处于第一梯队供应商，24年国/南网中排行前10/前5，份额踏实。展望24-26年公司国内用电业务营收CAGR近20%。 2）配电业务：24年后国南网配网政策密集出台，配电检阅升级投入上行周期，举例24年国网省网的环网箱/环网柜/变台成套招标鉴识同比+43%/73%/52%；24年南网配网开导招标同比+53%。公司21年后执续在国南网、网外得回随性，将来有望杀青常态化中标。 盈利预测、估值和评级 展望24-26年杀青归母净利润11.4/13.5/16.2亿元，同比+16%/+19%/+20%，有计划到公司①具备渠说念复用+腹地化寄托构建稀缺平台价值、②处置有打算商属性带来估值重构、③高成长业务尚未被充分订价，咱们赐与公司25年21倍PE估值，展望25年打算市值283亿元，打算价58.0元/股，初度遮掩赐与“买入”评级。 风险教唆 境外打算/电网投资/新业务进展不足预期、行业竞争加重风险
本站数据中心凭据近三年发布的研报数据狡计，西部证券杨敬梅商讨员团队对该股商讨较为深切，近三年预测准确度均值为71.98%，其预测2024年度包摄净利润为盈利12.41亿，凭据现价换算的预测PE为12.35。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；当年90天内机构打算均价为56.0。
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