东吴证券股份有限公司孙瑜,周韵近期对海天味业进行盘问并发布了盘问呈报《2024年三季报点评：功绩允洽预期，矫正红利执续杀青》，本呈报对海天味业给出增执评级，现时股价为45.37元。
海天味业(603288) 投资重点 公司发布2024年三季报功绩：2024年前三季度公司实现生意收入203.99亿元，同比增长9.4%；实现归母净利润48.15亿元，同比增长11.2%；实现扣非归母净利润46.15亿元，同比增长11.1%。2024Q3公司实现生意收入62.43亿元，同比增长9.8%；实现归母净利润13.62亿元，同比增长10.5%；实现扣非归母净利润12.89亿元，同比增长9.1%。公司收入和利润均允洽咱们此前预期。 主要品类增长肃肃，其他品类施展亮眼。分居品来看，2024Q3公司酱油/调味酱/蚝油/其他调味品收入分手同比+8.7%/+10.2%/+7.8%/+15.1%。24Q3酱油、蚝油较2024Q2加快增长，展望主因双节拉动需求、公司渠说念矫正红利开释后积极霸占份额。24Q3其他调味品增长亮眼展望主因料酒、醋C端粉饰度擢升，同期公司多渠说念发力复合调味汁等后劲居品。 线上高增，经销商收罗执续延伸。分渠说念看，2024Q3公司线上/线下收入分手同比+45%/+8.1%，公司为嘱托渠说念碎屑化，积极开展营销变革，强化线上渠说念缜密化运营，线上渠说念执续高增。分区域来看，2024Q3公司东部/南部/中部/北部/西部收入分手同比+19.9%/+7.8%/+11.5%/+8.1%/-0.8%，东南主阛阓肃肃增长，适度到2024Q3末，公司经销商数目环比加多48家至6722家，经销商收罗接续24Q2延伸态势。 资本红利推动毛利率改善，盈利能力擢升。公司2024Q3毛利率36.6%，同比+2.1pct，展望主因大豆等原材料价钱下行，公司执续享受资本红利。2024Q3公司销售/处分/研发/财务用度率分手同比-0.01/+0.03/+1.1/+0.7pct，销售用度率执平展望主因公司渠说念矫正终局冉冉袒露后费效比擢升，研发用度率擢升主因公司强化研发，积极推新以自傲突然者种种化需求。详尽来看，2024Q3公司归母净利率同比+0.13pct，盈利能力改善。 公司衔尾层胜仗换届，四五诡计宗旨肃肃。2024年9月19日公司召开股东大会、董事会及监事会会议，胜仗完成衔尾层换届，将来在新衔尾层指导下，公司将执续鼓励中遥远变革，四五诡计工夫有望保执双位数增长，实现收入、利润均衡发展。 盈利预测与投资评级：公司24Q3功绩允洽预期，咱们守护公司24-26年收入预期为275.9/305.7/336.83亿元，同比+12%/+11%/+10%，守护24-26年归母净利润预期为62/70/77亿元，同比+10%/+13%/+11%，对应24-26年PE分手为41/36/33x，守护“增执”评级。 风险领导：原材料价钱大幅高潮、行业竞争加重、突然复苏不足预期、食物安全问题，矫正进展不足预期
本站数据中心说明近三年发布的研报数据预计，东莞证券魏红梅盘问员团队对该股盘问较为深化，近三年预测准确度均值为77.21%，其预测2024年度包摄净利润为盈利62.85亿，说明现价换算的预测PE为40.15。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有35家机构给出评级，买入评级20家，增执评级14家，中性评级1家；夙昔90天内机构宗旨均价为39.97。
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